Potop na borzah. Ali se napovedujejo strukturni premiki tudi pri naložbah?
Dobrodošli v novičniku, kjer vam pomagam razumeti svet financ, naložb in plemenitih kovin. A to ni vse – osredotočam se tudi na optimizacijo vašega portfelja in odkrivanje perspektivnih naložbenih priložnosti ter zaščito premoženja. Posredovane informacije ne pomenijo svetovanja, za slednje priporočam posvet v živo ali online.
Panika na finančnih trgih
V zadnjih mesecih sem znotraj edicij novičnika svaril pred prihodom recesije, prevrednotenih vrednosti na delniških trgih, neskladjih v monetarnih politikah, trgovinskih vojnah, inflaciji, ter navsezadnje pred slabimi obeti ob uvedbi carin. Pričakovati je, da se posledicam, ki jih prinašajo zgornji dogodki ne bomo mogli izogniti. Kaj se trenutno dogaja?
Trumpove carine so povzročile globalno razprodajo na finančnih trgih, saj vlagatelji občutijo strah pred recesijo in negotovostjo. Trgovinska vojna med ZDA in preostalim svetom se je zaostrila, kar je sprožilo močne odzive. Zaradi vse večje verjetnosti recesije so delniški indeksi doživeli največje tedenske padce. Svetovna ekonomija se sooča z resnimi izzivi, ki jih ni mogoče prezreti.
Glavni delniški indeksi od svojih vrhov:
S&P 500 -20%
Nasdaq 100 -24%
Dow Jones -18%
DAX -18%
Euro Stoxx 50 -17%
Nikkei 225 -27%
Hang Seng -20%
Po enem najboljših dveh let (2023–2024) v ZGODOVINI se obeta eno najslabših doslej.
Povzetek Trumpove napovedi recipročnih carin
1. Carine uvedene za več kot 50 držav.
2. Carine znašajo 50 % tistih stopenj, ki jih posamezne države
nalagajo ZDA.
3. Osnovna carina 10 % za vse države po svetu.
4. 25 % carina na vsa v tujini izdelana vozila.
5. Trump pravi, da bodo carine "prinesle rast ZDA".
Najvišja ameriška carinska stopnja v več kot 100 letih!
Zaradi novih "Liberation Day" carin je ponderirana povprečna carinska stopnja v ZDA poskočila na 29%, kar je najvišja raven po letu 1920!
Za primerjavo: Smoot-Hawleyjev zakon iz leta 1930 je močno dvignil carine, vendar takratna ponderirana povprečna stopnja ni presegla današnjih 29%.
Nove carine vključujejo splošno 10-odstotno dajatev na vse uvoze ter dodatne "recipročne" carine: Kitajska (34%), EU (20%), Združeno kraljestvo (10%).
Posledice: Trgi so se odzvali negativno – analitiki pa opozarjajo na nevarnost višjih cen za ameriške potrošnike in morebitno globalno recesijo.
Na spodnji sliki je razvidno, kako močno je skočila carinska obremenitev in kako presega celo obdobje Smoot-Hawleyja.
Carine lahko povzročijo nadpovprečno inflacijo v ZDA
Spodnji graf prikazuje dolgoročni vpliv na inflacijo v posameznih državah, če bi ZDA uvedle univerzalne 25-odstotne carine, države, na katere bi to vplivalo, pa bi odgovorile z enakimi ukrepi (torej povračilnimi carinami).
Ključne ugotovitve:
ZDA bi bile največja žrtev takšnega trgovinskega spopada – inflacija bi se dolgoročno zvišala za kar 5,5 %.
Kanada bi prav tako občutila močan dvig inflacije (+2 %), kar je posledica carin tudi na energente (v opombi piše: dodatnih 10 % na kanadsko energijo).
Mehika, 🇳🇱 Nizozemska in 🇧🇪 Belgija bi prav tako občutile zmeren inflacijski pritisk.
Po drugi strani pa bi številne države, predvsem iz Evrope in Azije (npr. Kitajska, Indija, Japonska, Irska, Italija, Nemčija) imele negativen inflacijski učinek, torej znižanje cen.
Globalna ekonomija deluje kot medsebojno povezan sistem, kjer enostranski ukrepi povzročijo neravnovesje, pogosto škodljivo za pobudnika
Zlato ni imuno na borzne pretrese, vendar je pravi ohranjevalec vrednosti
Cena zlata zadnjih 12 mesecev.
Cena zlata se mora malce “ohladiti”, prihodnje obdobje pa predstavlja dobre nakupne priložnosti.
Ameriški finančni minister zagovarja zlato
Scott Bessent, ameriški minister za finance je v intervuju s Tuckerjem Carlsonom razpravljal o zlatu (poglejte od 50:11) kot posebni dobrini, ki ima številne uporabnosti, vključno z nakitom, zlasti v Indiji, ter o njegovi zgodovinski vlogi.
Poudarja, da zlato nima fiskalnih težav, proračunskih primanjkljajev ali vojn, zaradi česar je zanimivo in edinstveno.
Prav tako opozarja, da je bil celoten globalni trgovinski sistem nekoč vezan na zlato, dokler Richard Nixon ni ukinil zlatega standarda.
Bessent priznava, da so ga zaradi njegovih prepričanj o zlatu v preteklosti imenovali "zlati navdušenec" (Gold bug).
Zlato je tik pred tem, da preseže donosnost indeksa S&P500
Ali smo pozorni?
To najverjetneje predstavlja začetno fazo strukturnega premika, v katerem bodo trde (otipljive) naložbe dolgoročno prekašale precenjena finančna sredstva.
Kakšna je širša napoved cen surovin, zlata in srebra?
Graf prikazuje 10-letno povprečno letno rast (CAGR) indeksa cen surovin v ZDA od leta 1815 do projekcije za leto 2045.
Ključna sporočila in pričakovanja:
Po letu 2011 smo bili priča izrazitemu padcu 10-letne rasti cen surovin (do skoraj –8 %).
Po letu 2020 vidimo izrazit obrat navzgor — začetki novega surovinskega super cikla?
Projekcija do leta 2045 kaže močan porast cen, celo v območje +10 % letne rasti.
Kaj to pomeni?
1. Kapitalska rotacija: Smo v zgodnji fazi, ko kapital beži iz precenjenih finančnih sredstev (delnice, obveznice) v trde realne vrednosti (surovine, plemenite kovine).
2. Zgodovinski vzorec kaže, da po daljših obdobjih negativnih donosov pride močan preobrat. Tako kot po letih 1933, 1971, 2000...
3. Inflacijsko okolje, geopolitične napetosti in degradacija valut so zgodovinsko gledano idealni pogoji za rast surovin.
Ali v porfelju imate surovinske naložbe?
Malo za šalo, …
Vsi finančni svetovalci in upravljalci premoženja v en glas “vpijejo”, da je na delniškem področju zdaj že dokupovati.
Lep pozdrav
Peter
Mnenja in analize, ki jih navajam so izobraževalne narave in ne predstavljajo finančnega svetovanja. Ne podpiram ali priporočam nobenih investicij zgolj na podlagi zgornjih informacij, ampak pred tem priporočam posvetovanje s kvalificiranim finančnim svetovalcem. Vlagatelji morajo upoštevati svojo finančno situacijo, investicijske cilje in toleranco do tveganja, pred sprejemom kakršnih koli odločitev. Ne odgovarjam za nobene investicijske izgube, ki bi lahko nastale zaradi uporabe teh informacij.